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國科投資:一個科技投資追夢人的30年

GPLP   2017年10月23日

  “2017年,中國科技產業投資管理有限公司(“國科投資”)年滿30歲了!”,國慶時節,國科投資董事長孫華感慨不已。

  在中國科技投資領域存活這么長時間,經歷低谷后完成市場化改造重新煥發活力并成為硬科技領域最有競爭力的機構之一,背后肯定有故事。

  GPLP君果然判斷對了,國科投資的故事源遠流長。

  高科技的死忠粉

  “我認為自己這些年得到的最高贊譽是,你很像一個科學院的人”。孫華這樣總結自己的職業生涯。

  2000年加入中國科學院下屬公司時,孫華已在券商主持操作了10多個IPO項目,是那段時期國內操作上市項目最多的投行人之一。為什么偏離成為一個投行家的軌道加入和金融圈風格迥異的中科院,孫華的解釋是想到中科院尋寶,也是因為他很喜歡和科學家打交道。

國科投資董事長孫華

  2006年,孫華開始擔任國科投資總經理。只是,其時,這家設立于1987年的國內最老牌創業投資機構已陷入困境。雖然通過貸款方式扶持了聯想、中科三環、成都地奧等一批有影響力的高科技企業,但早期科技項目的極高死亡率還是讓這家機構傷痕累累。

  “雖然沒有享受到資本回報,但國科投資20年的科技成果產業化經驗和教訓讓我們相信在中國從事高科技企業投資是有巨大機會的”。孫華和團隊相信這一點,中國進出口銀行、ORIX、中國科學院控股有限公司等大型機構投資者也相信。

  經驗就是最大的財富。

  2008年,10億元人民幣的國科瑞華一期基金設立,國科投資重新起航。

  這一次,國科投資依然選擇了投資科技創新。孫華介紹,當時對方向并非沒有糾結和討論,如火如荼的互聯網領域投資和消費升級領域投資也讓團隊彷徨過,覺得整天與技術、裝備、元器件、科學家、工程師、碼農打交道見效慢、沒有顯示度。

  “我們很驕傲我們一直堅持下來”。9年來,國科投資合計投資了50多家公司,數量不多,管理人民幣、美元基金合計60億元,規模也不大,但孫華和團隊堅信對技術的偏執會讓國科投資的路越走越寬,公司所管基金的優異回報率就是證明。

  這兩年隨著傳統行業增長乏力、互聯網人口紅利和流量紅利消失、商業模式創新遇到瓶頸,資本重新向技術創新領域聚集,國科投資突然發現自己“被站在了風口”。孫華認為,“雖然競爭變激烈了,但這對中國產業升級非常有利,國科投資有一定的先發優勢,并且背靠中科院,要爭取成為中國乃至世界范圍內的科技企業投資專家,成為智能時代最有影響力的投資機構”。

  幫技術狂人圓夢

  新松機器人是國科投資收獲的第一家上市公司,也是國內工業機器人行業領軍企業。公司的董事長曲道奎博士也是 “2014年度十大科技創新人物”、“2015十大經濟年度人物”。孫華與曲道奎結識多年,見證了曲道奎從科學家蛻變為影響行業格局的企業家的全過程。

  “發現科學家中的企業家,是國科投資最核心的能力之一”。

  中科創達是國科投資投資的另外一家明星企業,智能終端操作系統領域的領導者。自2010年投資以來,公司的凈利潤增長了40倍,國科投資的回報超過20倍。孫華介紹,投資時中科創達業務規模還很小,但管理層對安卓操作系統有很好的技術積累,尤其是創始人趙鴻飛幾近瘋狂的事業心令人激動。“不把這個業務做起來我寧可死掉”,趙鴻飛的這句話讓國科投資本來猶豫的團隊最終下定了決心。

  星星科技的創始人王先玉博士原來也是中國科學院的研究員,是典型的科研人員創業。公司在2011年上市,目前已成為國內領先的智能終端部件一站式解決方案提供商。國科投資持續對星星科技提供增值服務,幫助企業持續成長。在公司上市6年后仍然持股并保持密切合作關系的,業內并不多見。

  “國科投資參與科技成果產業化和科技企業投資30年,這讓我們更加了解科技企業的成長規律,更加珍視科技型企業家的價值,更加注重技術、資本和產業的融合”。孫華強調,國科投資不追逐風口,一心一意支持更多有夢想的科技型企業家和技術創新型企業從優秀走向偉大。正因為如此,2016年國科投資成為國家科技成果轉化引導基金支持的第一家基金管理人。

  做一家奮斗者的公司

  “國科投資是一家奮斗者的公司,公司不奮斗會被市場淘汰,個人不奮斗會被公司淘汰”。雖然具備國有性質,但國科投資層級簡單,決策高效,團隊平等。孫華說,“要感謝我們有中國科學院這個好婆婆為我們創造了良好的經營環境”。

  在深度調研了解國內外主流投資機構的做法后,國科投資建立了一套高度向一線基金經理傾斜的激勵體系。團隊成員獲取收益的唯一標準是所創造的價值而非職位和從業時間。這保證了國科投資團隊的高度穩定,并擁有很強的吸納能力。

  “國科投資尊重歷史貢獻,但不培養既得利益階層,包括我自己”。國科投資正在努力探索適合自己的合伙人文化,“國科投資的合伙人應該志存高遠、自我激勵、有相同的價值觀,我們的職業發展規劃和利益機制設計就是要使國科投資始終保持開放的體系,讓最優秀的人進得來、留得住”。

  國科投資鼓勵團隊成員充分交流和碰撞。“我們發現,所有的明星項目,都是在投資決策階段爭議很大的項目,大家一致認可的項目往往流于平庸。團隊里面必須有‘鲇魚’才行”。

  樸實低調是國科投資留給被投資企業和同行最直接的印象,孫華希望團隊能一直保持這種風格,“這就是國科投資的味道”。

  擁抱新的三十年

  2013年是國科投資歷史上非常重要的年份之一。國科投資團隊進行了專業化分工,設立了面向不同細分領域的行業小組。小組組長和成員均通過競聘+雙向選擇方式產生,打破了原有的層級結構。能做到這一點,這讓雅登投資全球合伙人王彪文非常驚訝。

  基于此,以及對國科投資專業化的認可,雅登投資后來成為國科投資美元基金的主要LP之一。

  作為全球著名的四大美元LP之一,雅登投資(Adam Streets Partners)管理有限公司始建于1972年,總部位于芝加哥,在倫敦、門洛帕克、新加坡及北京均設有辦事處。在過去十多年里,雅登投資在全世界已擁有一百余名員工。該公司2006年進入中國,參與并投資了中國第一批PE/VC基金。

  “堅定不移地走專業化道路”,孫華和團隊達成了高度一致。國科投資已經在智能裝備、分析儀器、IC設計與裝備、新能源汽車等領域建立了比較優勢。“專業化是公司成功的唯一選擇,也是每一個員工成功的唯一選擇”。

  現在80后已經占到了國科投資基金經理的三分之一,而且產生了80后的小組負責人。“我們支持更多的年輕人快速晉升,也要求資深員工像年輕人一樣保持活力和拼搏精神”。

  2016年,國科投資在硅谷設立了子公司,并計劃設立主要投資于美國市場的離岸基金。孫華認為投資高科技一定要有全球視野和平臺,中國企業已經越來越具備整合全球科技資源的能力,有機會在全球產業變革大潮中成為領先者,“國科投資要享受全球化和中國重返世界之巔的紅利”。

  “我希望國科投資是一家有信仰的公司,有一大批有獻身精神的人,在未來三十年,我們將繼續堅守夢想”。


 
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